北交所个人账户资产不能低于1000万,科创板来了,个人投资账户资产不能低于50万,你怎么看?

1月30日晚间北交所个人账户资产不能低于1000万,科创板细则(征求意见稿)落地。打新股的朋友们最关心科创板如何打新,有没有赚钱机会。我认为肯定有机会,需要做好打新股的准备工作。下面我们就来看一下如何准备?

第一步,账户和资金准备。

《交易特别规定》明确规定了个人投资者的适当性条件,要求申请权限满足两大条件。一是开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元,二是参与证券交易24个月以上。其中,50万元不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券。文件要求,首次委托买入科创板股票的客户,必须以纸面或电子形式签署科创板股票风险揭示书。

也就是说,要想参与创业板打新,首先要准备50万资金开户,这50万资金不只是股票市值,资金账户内的资产应该现金都算,包括逆回购等。不过,融资融券账户的资产不应该算。我的理解,开通之前20个交易日平均有50万,那么,开通以后有没有50万就无所谓了。没有50万的朋友,可以自己研究下这个规定,总有办法。另外,科创板需要开通,或者到柜台或者在网上开通。

第二步,市值申购。

网上申购要求持有市值达到10000元以上,每5000元市值可申购一个申购单位,不足5000元的部分不计入申购额度。此外,每一个新股申购单位为500股,较现行的1000股规定有所下调,申购数量应当为500股或其整数倍。

也就是说,申购科创板股票之前,你账户内要有至少1万的股票市值,etf和逆回购等都不算,只算股票市值。有人问,科创板设在上海,是不是只有沪市市值算,深圳股票不算?现在没有明确规定。我的理解是,沪深市值应该会通用,如果只算上海市值,那对持有深圳市值的投资者不太公平,这样也显得科创板太小家子气了。另外,中一签改为了500股,这个与之前的创业板、中小板一样。

第三步,市场化定价。

科创板没有23倍发行市盈率的上限管制,新股发行的定价是不受约束的。这就要求投资者专业且有很强的风险承受能力,科创板里的打新和炒新都将会有高风险,不像主板、中小板、创业板的新股发行一样,基本上都是零风险或者绝对的正收益,科创板将可能出现新股上市首日破发的情况。

第四步,网上申购比例。

网下初始发行比例将调高10%,并降低网下初始发行量向网上回拨的力度,回拨后网下发行比例将不少于60%,以强化网下机构投资者报价约束,引导各类投资者理性参与。同时,明确回拨后网下发行比例不超过80%,保障网上投资者的申购比例。

也就是说,网上发行比例最高只有40%,最低20%。留给散户的新股申购比例在20到40%,其它的都是机构的。

第五步,申购哪些公司?

申购科创板有风险,主要是因为上市门槛低,亏损企业也可上市。同时实行市场化定价,上市首日可能破发。因此,需要对拟申购的企业进行挑选,闭着眼睛申购,可能导致亏损。如果碰上前几年的华锐风电、庞大汽车那样的情况,可能哭都来不及。

中金公司预计,2019年上半年或迎来首批科创板上市公司,初步预期2019全年的科创板上市企业或在150家左右,粗略预估募资规模500亿元至1000亿元,未来科创板有望吸引体量更大的海外中概股等上市。目前,科创板消息宣布以来,接受上市辅导的企业共有16家,其中有12家有望登陆科创板。目前,比较热门的首批科创板公司有以下几家:

1、澜起科技。已接受辅导,国内较为知名的芯片公司。

2、中微半导体。已接受辅导,中国刻蚀设备领军企业,在全球市场亦排名前列。

3、晶晨半导体。已接受辅导,也在计划成为首批登陆科创板的企业。

4、新昇科技。已接受辅导。

5、安路信息。已接受辅导。

6、寒武纪、优必选、旷视科技、云从科技,这几家是潜力公司。

7、商汤、依图、深兰、优刻得(Ucloud)、乂学教育(松鼠AI)、极链(Video++)、联影智能、星环、澜起、冰洲石。这几家是参加座谈会的公司。

北交所首批业务规则出炉:谁能上市?如何交易?退市指标是什么?

北交所的上市条件与精选层的挂牌条件保持一致,北交所设置了市值条件和财务条件的四套标准,具有较好的包容性。

标准一侧重财务指标,市值起辅助作用;

标准二侧重关注市值标准,适应盈利模式清晰、业务快速发展的企业;

标准三针对具有一定研发能力且研发成果已初步实现业务收入的企业;

标准四主要面向市场高度认可、研发创新能力强的创新型未盈利企业。

全国股转公司相关业务负责人介绍,目前在精选层挂牌的66家公司,适用四套标准进层的都有,这套指标显示出了较好的适应性。其中,多数企业以标准一也就是净利润标准要求进入精选层。他预计,目前创新层、基础层符合四套财务条件的公司数量充足,北交所后备上市企业储备充分。

罗志恒预计,目前精选层“进层”需要在创新层满一年。考虑北交所未来扩容的可能,相关挂牌期限可能放宽。

停复牌管理更加严格

相较于精选层挂牌公司,北交所在持续监管方面做了四大方面的调整。

一是公司治理更加优化。增加了独立董事应当发表意见的情形,将资金占用主体范围扩大到控股股东、实际控制人及其关联方,紧盯“关键少数”;明确了不得新增影响持续经营能力的同业竞争,确保上市公司独立性。

二是信息披露要求更加具体。例如,《上市规则》细化了自愿披露、豁免披露、暂缓披露、行业和风险信息披露等具体要求,提高披露针对性和有效性。

三是停复牌管理更加严格。《上市规则》贯彻“少停、短停、分阶段停”的监管原则,要求上市公司不得滥用停复牌机制,不得利用停牌替代信息保密,确保市场交易的连续性,保障投资者交易权利。筹划重大资产重组或发行股份购买资产的,停牌时间压缩至不超过10个交易日,筹划其他重大事项不超过5个交易日,因特殊情形延期复牌的,连续停牌总时长不超过25个交易日。

四是主体责任更加清晰。北交所不再实行主办券商“终身”持续督导,由保荐机构履行规定期限内的持续督导职责。需要强调的是,为确保平稳过渡,在北交所开市初期,上市公司与主办券商已签订的持续督导协议应继续执行,信息披露和日常业务仍按现行模式办理,北交所将尽快明确后续制度切换安排。

从内容来看,《交易规则》整体延续精选层以连续竞价为核心的交易制度,涨跌幅限制等其他主要规定也均保持不变。

主要内容方面,

一是实行30%的价格涨跌幅限制,给予市场充分的价格博弈空间,保障价格发现效率。

二是上市首日不设涨跌幅限制,实施临时停牌机制。即当盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%时,盘中临时停牌10分钟,复牌时进行集合竞价。据了解,配套个股临时停牌机制主要是为了避免股价快速非理性波动带来市场恐慌和盲目交易,给予市场一定的冷静期。

三是连续竞价期间,对限价申报设置基准价格上下5%的申报有效价格范围,对市价申报采取限价保护措施。

四是买卖申报的最低数量为100股,每笔申报可以1股为单位递增。

五是单笔申报数量不低于10万股或成交金额不低于100万元的,可以进行大宗交易。

此外,北交所还为引入做市机制、实行混合交易预留了制度空间。

投资者门槛会调整吗?

目前,北交所相关规则尚未明确投资者门槛。目前,新三板精选层的准入资产标准100万元,科创板注册制是50万元,创业板注册制新开户是10万元。

目前,监管已经表示,将会做出相应的投资者适当性管理。

9月3日,周贵华表示,根据北京证券交易所服务中小企业的特点,将继续坚持投资者适当性管理制度,防止投资炒作,引导形成长期理性的投资文化。证监会将根据北京证券交易所的建设发展情况以及需求,持续评估市场运行情况,不断完善投资者适当性管理制度。

罗志恒指出,目前,精选层、创新层、基础层市场投资者准入门槛分别为100万元、150万元、200万元,仍相对较高。考虑到科创板在实施注册制的条件下,实施了50万元的投资者准入门槛,未来北交所门槛可能进一步降低,以吸引更多投资者享受企业创新发展红利。

德邦证券研究所副所长、总量组长、首席策略分析师吴开达预计,北交所的准入门槛仍会相对较高。目前,盈利能力较强、大体量企业仍以沪深两市主板、科创板、创业板为主要承接载体,其中新三板企业转板将以创业板为主。这一背景下,北交所作为服务创新型中小企业主阵地,预计相比创业板的上市标准要宽松。

招商证券非银金融团队指出,北交所的设立代表着资本市场改革深化,直接利好券商创投板块。

粤开证券研究院首席市场分析师李兴表示,设立北京证券交易所将带来五大投资机会。一是直接利好新三板企业尤其是精选层企业。二是利好专精特新概念板块。三是利好创投板块尤其是北京区域创投企业。四是利好参股新三板企业的上市公司。五是利好资本市场核心参与者券商。

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